北京住總謀局50億產業基金

2010-08-13 01:22

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北京住總謀局50億產業基金

2010080210:41 來源: ?作者朱以師

  PE潮起。北京市的老牌國企北京住總集團亦相機而動,意欲弄潮。近日,本報記者獨家獲悉,北京住總集團正在牽頭籌備一只規模高達50億元的產業基金,目前籌備工作已進入尾聲。

  發展產業基金,已經作為重要一條寫入了集團的十二五規劃報告。北京住總集團董事長張貴林表示,未來將以產業基金為工具創新商業模式,促進集團在房地產開發、市政等領域的發展。

  機構聯合

  最近我們每周都會舉行一次聯席溝通會議。北京住總集團產業基金籌備組負責人鮑克向記者證實,目前籌備工作已經進入沖刺階段,預計8月上旬正式成立。

  據了解,這只產業基金由4家公司發起,除了牽頭的北京住總集團之外,還有哈爾濱工大集團股份有限公司(下稱哈工集團)、北京國際信托有限公司(下稱北國投)和華澳國際信托有限公司(下稱華澳信托),計劃規模為50~100億元。該產業基金的主要投向中國熱點區域中重大基建工程、土地一級開發以及產業園區、持有型物業的投資。

  上述4家企業將共同出資成立基金管理公司,同時4家企業也將成為該產業基金的LP(有限合伙人),總計投入不超過10億元的首期資金。

  由于尚未敲定最終協議,參與各方均拒絕透露具體的出資比例以及管理公司的具體名稱,而該基金初步擬命名為住總區域發展產業投資基金。有跡象顯示,北京住總和哈工集團將在基金公司中占據主導,基金首期的10億元投入將按照各公司在管理公司中的占股比例出資。

  鮑克告訴記者,管理公司很快就能注冊成立,產業基金的資金來源也基本有了眉目,將以私募的方式募集,平安保險、中投公司等多家機構都有意投資。

  一位PE界人士也證實,目前國資背景的PE管理人吸引巨額國資的現象非常普遍。因此,他預測,該基金成立后,資金募集將相對容易。

  籌備中的產業基金,的確有著非常濃厚的國資背景。北京住總隸屬于北京市國資委,以房地產開發、建筑施工、基建工程等業務為主;北國投也是北京市國有資產經營有限責任公司控股,管理的資產規模累計超過2000億元;哈工集團由哈爾濱工業大學高新技術園區發展而來,以資本為紐帶控股10個大型集團公司,形成以高科技產業為龍頭、以加工制造業板塊為基礎、以金融產業板塊為核心、以商服實業板塊為保障的跨國綜合集團,曾經發起成立黑龍江首家風險投資公司;華澳信托,則由國家開發投資公司(下稱國投)和麥格理集團共同組建,其中國家開發投資公司占股80.1%,且國投在基礎設施、能源等領域,也有著豐富資源和投資經驗。

  鮑克透露,這4家公司之間此前都有過合作的經歷,各自都有優勢,相互間也比較信任,因此在幾個月前北京住總打算籌備產業基金的時候,幾方就走到了一起。

  增值實業模式

  我們認為,目前這種依靠政府關系、依靠房價暴漲攫取暴利的房地產發展模式是不可持續的,中國經濟發展特別是房地產業將進入一個新的階段。在談及發起產業基金的初衷時,鮑克表示,在新的階段,開發、施工的產業鏈條需要更向前延伸一些,與土地一級開發、基礎設施建設相結合,才能更持續、更健康。

  基礎設施建設與團地開發,對資金的要求更高,而產業基金就是一個新的工具。很多事情,有錢才能去做,但如果太依賴銀行,很多機會就沒了。有業內人士表示,基金的資金不屬于債務性質,錢好用,靈活

  同時,與市場上很多的PE募集完資金到處找項目的模式不同,北京住總牽頭發起的產業基金,其資金投向主要是管理公司幾個股東自己的項目。

  我們有自己的實業,有做實業的經驗。鮑克認為,主要投向自己的項目,恰恰是他們的優勢所在。他舉例稱,北京住總擁有城市軌道交通建設的特級資質,如果將基金用于地鐵承建項目,回報率甚至能達到30%以上。

  當然,也并不排除去投資外面的優秀項目。鮑克進一步稱,由于他們的實業經驗,還可以迅速組建出專業的管理團隊,為投資項目注入靈魂,帶來管理上的提升。

  肯定能超過市場的平均收益率,在實業這塊,我們能保證控制風險和收益。對于投資收益的疑問,他如是說。

  但是,將資金投向自身項目,作為基金管理公司的主要股東,似乎難逃道德風險的質疑,更有為自身項目變相融資之嫌疑。

  對此,鮑克認為,這需要機制去解決,定期披露說明、科學的決策程序以及監管。同時,還需要長期合作的信任感,做團地、工業園開發和基礎設施建設,是一個長線投資的過程。據透露,股東各方也在考慮引進諸如新加坡騰飛集團、日本土地開發公社等成熟且有經驗的機構投資者。

  事實上,即使是自己的項目,我們也會優中選優,并且會長期、專注地去做。鮑克相信,只要不是短期炒作,信任感會隨著長線投資自然而然的產生。同時,他透露,住總區域發展產業投資基金只是成立的基金管理公司旗下的第一只基金,未來隨著投資模式的成熟,將會復制更多專業性的發展基金。

  助力上市

  設立基金,除了利用金融手段來做實業投資的初衷之外,鮑克透露,這對于北京住總集團的上市也有所幫助。

  事實上,自張貴林掌舵以來,將北京住總集團推行上市,一直都是整個集團的戰略目標。

  盡管監管層今年已經暫停了房地產業的企業IPO、借殼、再融資的審批,但是北京住總的準備工作一直都沒有停歇。

  鮑克認為,產業基金的成立,一方面有利于降低集團的整體負債率,另一方面能夠有很好的成長性。

  目前,北京住總有超過60億元的銀行債務,整體負債率在80%左右,且資金來源單一。但有了產業基金之后,資金來源將實現多元化,一些優質項目可以由產業基金投資。而這一部分算作自有資金,整體負債率會有所下降。

  同時,產業基金的資金以股權的形式投入優質項目公司之后,這些項目公司的成長會給集團帶來利潤和成長空間。

  如果能做一段時間,公司(在財務方面)自然而然就合格了。否則的話,會比較難。鮑克總結道。

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